6月9日凌晨消息，你是否还记得，新浪管理层通过MBO(管理层收购)成为第一大股东时，CEO曹国伟发出的“当家做主”感言?时间仅仅过去了一年半，他们已经不是了。

　　新浪近日向SEC(美国证券交易会)递交的一系列文件披露，新浪管理层因为不断减持套现，目前已将降级为第二大股东，如果再加上已签订协议尚未完成的售股计划，其持股比例将降为5.74%左右，再降级为第三大股东，比第四及第五大股东高出只不到一个百分点。

　　受新浪管理层减持股票及大盘的影响，截至凌晨2点整，新浪的股价已经大跌8%，跌破100美元。

新浪CEO曹国伟

　　新浪管理层不再是第一大股东

　　2009年9月28日，新浪宣布折价8.8%以每股32.14美元的价格向曹国伟等管理层增发560万股新股，再加上曹国伟及其他管理层个人持有的股票，新浪管理层的持股比例超过了10%，成为公司的第一大股东。曹国伟当时对外表示，管理层成为新浪第一大股东后将为公司的长远发展着想，改变新浪长期股权分散的弊病。

　　时间只过去了一年半，情况就发生了很大的变化：新浪管理层不再是公司的第一大股东。新浪递交给SEC的年报(20-F)披露，新浪管理层持有的股票总数(包括曹国伟控制的MBO壳公司New-Wave的560万股及11个董事及管理层个人持有的股票)为605万股，持股比例为9.14%，其股份比例已经低于第一大股东FMR LLC(富达基金母公司)持有的9.24%(608.6万股)。

　　新浪管理层忙套现

　　新浪管理层持股比例被超过是因为第一大股东FMR的不断增持吗?FMR在一年前确实还不是新浪的投资者，确实有个因素存在，但不可忽视的是，管理层不断的减持套现也是重要的一个原因。新浪的股价在微博的刺激下，过去一年翻了几倍。

　　新浪递交的2009年年报显示，截至2010年5月26日，新浪管理层共持有公司的股票数量为631万股，而2010年的年报则披露，截至2011年的5月，管理层持股数量降到了605万股。这其中壳公司New-Wave没有卖，因此，减少的都是管理层套现的。

　　两者相减的数字是26万股，然而，新浪管理层套现的股票数量远远不止26万股，因为新浪过去一年向管理层及员工发放了很多期权，其股本扩大了400多万股，管理层在其中要占到相当的比重，具体数额没有对外披露。

　　再以曹国伟为例说明。新浪当时宣布以每股32.14美元的价格增发的管理层，受这一消息的刺激，新浪股价持续上涨，曹国伟借机以45美元的平均价套现了50万股，然后拿这笔钱作为MBO资金的一部分，高卖低买之间将他手中的股票从1股变成了1.4股，新浪却因MBO定价过低在一个季度计提了1020万美元的一次性损失。

　　除了这50万股外，MBO完成后的最近一年，曹国伟个人也有套现。他在2010年5月26日时还有13.5万股，到今年1月初披露时只剩下9.4万股，这其中还不包括他拿到的期权，所以其中至少减持了约4万股，他最近又因为拿了期权股票数量增加到了11.5万股。

　　还将会大幅减持

　　如果新浪管理层的持股比例只是比第一大股东低0.1%个百分点，它的意义并不大。不巧的是，管理层还有两笔尚未完成的共计225万股的大幅减持计划。

　　新浪在今年1月6日递交的13DA文件披露，New-Wave在2010年12月31日和一家名为BANA的公司签订了100万股的远期出售协议，这样的协议是为了锁定股票出售价，一般约定在某个时间前New-Wave向BANA或其客户按照某个价格出售股票，如果届时股票比约定的价格高，BANA或其客户就赚了，如果股价比约定的价格低，新浪管理层就赚了。

　　就在昨晚，新浪递交的13DA文件又披露，New-Wave和高盛也签订了类似的协议，通过它出售125万股的股票。

　　这两笔股票出售完成后，新浪管理层的持股比例(通过New-Wave及个人持有的股票总和)比例将从目前的9.14%降至5.74%左右。按照新浪目前的股东情况，这一持股比例只能位居第三大股东，低于第二大股东T.Rowe Price Associates.Inc(中文名为普信，也为国美的主要股东)，甚至只比第四大股东Orbis持有的5.47%及第五大股东JAT持有的5.14%高出不到一个百分点。

　　New-Wave由曹国伟控制，主要股东除了曹国伟以及其他管理层外，还包括为MBO提供资金的中信资本、红杉中国、方源资本三家公司。由于New-Wave是以公司的名义出售新浪股份，所以还没法判断新浪管理层减持股票后套现的资金在New-Wave公司内部如何分配。

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